华鑫证券有限连累公司娄倩近期对正邦科技进行照顾并发布了照顾汇报《公司动态照顾汇报：财务健康重塑，重整转型引颈改日发展新篇章》，本汇报对正邦科技给出增合手评级，刻下股价为2.79元。

正邦科技(002157)

投资重点

中期事迹显赫减亏，双胞胎集团助力扭亏为盈瞻望

2024中期事迹预报走漏，正邦科技收场归母净利润蚀本1.20亿元-1.50亿元，蚀本同比下落92.48%-93.98%；收场扣非后归母净利润蚀本2.70亿元-3.00亿元，蚀本同比下落84.07%-85.66%。正邦科技于2023年引入行业内优秀企业双胞胎集团行为产业投资东说念主，并完成公司重整规划，加上生猪市集行情安谧回暖，重迭资本用度大幅下落，使2024H1事迹大幅减亏。双胞胎集团领有农牧产业的先进工夫和丰富资源，已安谧导入至正邦科技以相沿企业发展。2024Q2收场归母净利润蚀本0.71亿元-1.01亿元，蚀本同比下落91.27%-87.59%；扣非后归母净利润收场扭亏为盈，盈利0.47亿元-0.17亿元。正邦科技将陆续诈欺双胞胎集团在计算料理、平台系统、运营资金等方面提供的相沿，充分推崇与双胞胎集团的协同效应，预期2024下半年利润陆续上升，举座收场扭亏为盈。

交易资本大降【SAL-228】竿有りニューハーフレズビアンSEX1125分，双胞胎集团助力资本截止与业务复苏

正邦科技2024Q1交易资本为12.4亿元，同比下落57.08%。主要原因在于正邦科技于2023年重整完成，双胞胎集团优秀的资本截止料理工夫安谧导入，各版本业务安谧复工复产。生猪衍生是正邦科技的中枢主交易务，自豪整后衍生资本较重整前也有所改善。2024年以来，正邦科技通过优化料理风景镌汰料理资本，并建筑了专项组鼓吹复工复产使命，围绕生物安全、环保、资产、硬件、市集等笼统成分，因地制宜输出周转策略，提高产能诈欺率，提高生猪坐蓐料理水平，镌汰生猪衍生资本。

生猪销售承压，挑战与机遇并存

2024H1正邦科技累计销售生猪158.92万头，现代激情校园春色同比下落46.83%；累计销售收入17.38亿元，同比下落39.36%。诚然猪周期保管脱手于高潮周期，正邦科技的生猪销售数目及销售收入同比降幅较大的原因在于公司计算策略调度。受生猪市集行情影响及公司政策调度，部分猪场和饲料厂处于停工停产状态。2024Q1末，能繁母猪存栏约为19.6万头。2024年7月销售生猪22.99万头(其中仔猪9.29万头，占比仍然较高)，环比下落3.22%，同比下落29.31%；销售收入3.87亿元，环比上升21.10%，同比上升20.55%。正邦科技将聚积本人实质情况及市集行情纯真制定坐蓐及销售策略，生猪存栏将安谧加多。

欠债率大幅改善，顺利摘帽退市风险，财务健康步入新篇章

正邦科技资产欠债率呈现下落趋势，较2023年有较大改善，由2023Q1的156.99%下落至2024Q1的50.43%。资产欠债率为比年来最低值，财务情景健康。正邦科技于2024年4月30日向深交所恳求取销因涉及财务类强制退市情形的退市风险警示，已取得深交所核准，自2024年6月12日开市起取销退市风险警示。正邦科技将笔据业务需要，与各种金融机构开展研究与联接，并致力于提高资金的使用恶果，追求降本增效，截止合理的欠债水平。

盈利预测

预测公司2024-2026年收入诀别为102.88、135.48、150.76亿元，EPS诀别为0.11、0.17、0.15元，刻下股价对应PE诀别为25.3、16.1、18.4倍。正邦科技受到双胞胎集团相沿，助力资本截止与业务复苏，加之猪周期的高潮周期，有望拓宽收入和盈利上起飞间。予以“增合手”投资评级。

风险教导

生猪衍生行业疫病风险；当然灾害和顶点天气风险；产业政策变化风险；猪价高潮不足预期；饲料及原料市集行情波动风险；宏不雅经济波动风险。

证券之星数据中心笔据近三年发布的研报数据筹办，东方金钱证券高博文照顾员团队对该股照顾较为长远，近三年预测准确度均值为42.1%，其预测2024年度包摄净利润为盈利67.49亿，笔据现价换算的预测PE为1.3。

最新盈利预测明细如下：